本期议息看点

  • 美联储是否将停止加息甚至降息

    联邦基金利率期货已反映出明年初降息的温和可能性,假如美联储暗示将停止加息甚至降息的话,将对美元造成严重打击。

  • “保持耐心”的措辞是否会改变

    与2018年12月展现的加息立场相比,美联储出现了明显转变,取消了“进一步逐渐加息”的措辞,并强调在未来道路上会“保持耐心”。任何这一措辞的改变都将对市场造成较大冲击。

  • 本期观点 :

    美联储的官员们可能将维持“保持耐心”的观点,并力图避免就经济前景释放太过于鸽派的信号,因为这可能会加强降息预期,但是整体而言本次会议将会维持相对鸽派的论调。

  • 操作建议 :

    建议在数据公布前维持做空美元做多非美货币和商品的思路。

往期回顾

1月会议回顾:

  • 加息结果 : 不加息
  • 利率水平 : 2.25-2.50%

1月会议纪要:

  • 01 承诺“不久”将宣布一项暂停缩减其4万亿美元资产负债表的计划。
  • 02 决策者认为,维持利率不变,以评估全球经济放缓和美联储加息行动所产生的影响几乎没有任何风险。
  • 03 决策者并未对美国利率政策“耐心”立场将持续多久没有给出答案,“多位”与会者认为,只有在通胀意外飙升的情况下才有必要加息。

FOMC委员立场

  • 罗森格伦

    波士顿联储主席

  • 埃文斯

    芝加哥联储

  • 布拉德

    圣路易斯联储主席

  • 鲍威尔

    美联储主席

  • 夸尔斯

    美联储理事

  • 布雷纳德

    美联储理事

  • 克拉里达

    美联储副主席

  • 威廉姆斯

    纽约联储主席

  • 乔治

    堪萨斯联储主席

* 以上官员均拥有投票权

权威机构前瞻

  • 摩根大通

    摩根大通上周发布报告称,虽然仍预期美联储将在2020年再次加息,但改变今年12月将加息的看法,预计美联储今年将按兵不动。

  • 瑞典北欧斯安银行

    瑞典北欧斯安银行认为美联储调整经济前景预期的概率不高,但点阵图应该会显示美联储年内加息两次的预期将会变成维持利率不变。

  • 道明证券

    市场对美国经济前景已经过度悲观,可能会对美联储接下来的表现有非常大的鸽派预期,虽然美国第一季度数据疲软,但远未到崩溃的程度,建议做多美元。

历史议息结果和市场走势回顾

  • 2019/1/31
  • 2018/12/20
  • 2018/11/9
  • 2018/9/27
  • 1月31日

    决议结果:不加息

    波动最大外汇产品:美元/日元

    产品走势:公布后,美日短线虽有下挫,但随后快速拉回,重回上涨趋势。

    单手最高盈利:1345美元

  • 12月20日

    决议结果:加息25个基准点

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:黄金呈现先涨后跌再涨再跌的过山车行情走势,短时间内振幅达十七美金。

    单手最高盈利:1629美元

  • 11月9日

    决议结果:不加息

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:当日最高冲至1223.74,随后下跌至1206.83,短期振幅达17美金。

    单手最高盈利:1700美元

  • 9月27日

    决议结果:加息25个基准点

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:黄金呈现先涨后跌再涨再跌的过山车行情走势,短时间内振幅达十美金。

    单手最高盈利:975 美元

  • 8月2日

    决议结果:不加息

    波动最大外汇产品:英镑/美元

    产品走势:当日最高冲至1.131288,随后下跌至1.30148,并吞噬全部涨幅,共114点。

  • 6月14日

    决议结果:加息

    波动最大外汇产品:美元/日元

    产品走势:公布后先行下跌至109.919,随后最高冲至110.695,并吞噬全部跌幅,共77.6个点。

    单手最高盈利:776美元

  • 加息 市场情绪
    乐观
    资金涌入
    美元市场
    美元升值 非美货币
    贬值
  • 缩表 市场货币
    量减少
    市场美元
    需求提高
    美元升值 非美货币
    贬值

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什么是美联储议息会议

美国联邦储备系统,简称美联储。
美联储议息会议也称FOMC会议,即联邦公开市场委员会会议,具有货币政策的决定权,会议决定了美元和利率的变化。

美联储议息会议内容

美联储议息会议特别注意经济成长以及通货膨胀,因此美联储议息会议的货币政策目标,在寻求经济成长及通膨两者间的平衡,据此原则订定利率目标区间。会议主要内容是决定未来的货币政策,不仅决定利息,还会有其他政策的决定。

FOMC的结构

联邦公开市场委员会,简称FOMC,隶属于联邦储备系统,FOMC由12名成员组成,拥有议息会议投票投票权,包括:联邦储备委员会全部成员七名,纽约联邦储备银行行长,其它4个名额由另外 11个联邦储备银行行长轮流担任。该委员会设一名主席 (通常由联邦储备委员会主席担任),一名副主席(通常由纽约联邦储备银行行长担任)。

什么是鹰派和鸽派

美国的鹰派带有激进的意义,鸽派有温和的意义。
鹰派:看重控制通胀,主张尽早收紧货币政策,倾向于加息。
鸽派:看重刺激就业的,偏向更长时间维持宽松的货币政策,主张较晚加息。

什么是缩表

缩表是指缩减资产负债表。通过抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,回收基础货币。相对于加息,是更为严厉的紧缩政策。

缩表和加息对外汇的影响

加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具。
加息-->市场情绪乐观-->资金涌入美元市场-->美元升值-->非美货币贬值
缩表-->市场货币量减少-->市场对美元需求提高-->美元升值-->非美货币贬值